У Японии и Греции разные пути

Валютная пара USD-JPY

В планы Японии в отличие от Греции не входит введение новых налогов, после того как уже было установлено повышение налога с продаж на 2% через полтора года.

График налога с продаж в Японии

Через три года дефицит бюджета должен достигнуть 1% от ВВП, а к 2020-му бюджет планируют сбалансировать и начать движение к профицитной госказне. При этом ВВП Японии продолжит прибавлять по 2% в реальном выражении и по 3% в номинальном. Подсобить экономике Страны восходящего солнца в достижении этих целей должен внутренний характер госдолга.

График указывает темпы роста ВВП в Японии

Укрепление доллара против иены достаточно продолжительный период было обусловлено намерением японского регулятора увеличить объем QE, хотя помимо этого фактора существовали и другие. В ближайшее время повышение активности регулятора на долговом рынке маловероятно, поскольку его глава Харухито Курода позитивно оценивает результаты борьбы с дефляционным давлением и рассчитывает довести инфляцию до целевого уровне 2% к 2-3 кварталам будущего года. Примечательно, что из опрошенных Bloomberg аналитиков подавляющее большинство (32) не разделяет оптимизм председателя BoJ, однако граждане Японии вполне с ним солидарны. Более того, некоторые из них не исключают повышения цен на уровень до 5% в ближайший год.

График указывает уровень инфляции в Японии

Мне представляется, что работу по ослаблению иены вполне могут взять на себя ETF, которые, делая ставку на рост индекса Nikkei, будут активно сбрасывать японскую валюту для обеспечения страховки своих операций.

График фьючерса на индекс Nikkei

Вместе с тем восходящая динамика на бирже Японии может оказаться не столь уж долгой, поскольку на минувшей пятидневке продажи иены по спекулятивным сделкам снизились на 3,5 млрд, мало-мальски сбалансировав ситуацию.

После того как рынок избавится от давления со стороны греческого фактора, его внимание переключится на готовность ФРС к повышению ставки по федеральным фондам, что вкупе с вышеуказанными факторами будет способствовать развитию восходящего движения по USD/JPY в направлении 125-126. Не упускаем возможность сформировать лонги и не забываем про увеличение доли ETF на рынок акций Японии в инвестиционных портфелях.

График курса доллара США к японской йене USD-JPY

Источники

InvestCafe.Ru - независимое аналитическое агентство "Инвесткафе"

TradingEconomics.Com - графики макроэкономической статистики

Images.Google.Ru - сервис поиска картинок от Гугла

VK.Com/id138355706 - новость оформлена и опубликована Репиной Анной Андреевной